Contração Fiscal Política Investopedia Forex

Política Contraccional BREAKING Down Política Contracionária A política contratual parece ter sido concebida para abrandar o crescimento econômico, embora este não seja o caso. Em vez disso, as políticas de contração são usadas para diminuir as distorções potenciais, como a alta inflação de uma oferta monetária em expansão. Preços de ativos não razoáveis ​​ou efeitos de exclusão nos mercados de capitais. Como tal, o efeito inicial da política de contração pode ser uma redução no produto interno bruto (PIB) nominal, mas o resultado final pode ser maior e um crescimento econômico mais sustentável e um ciclo econômico mais suave. Talvez o uso mais famoso da política de contração tenha ocorrido no início da década de 1980, quando o presidente do Fed, Paul Volcker, acabou com a inflação crescente da década de 1970. No seu auge em 1981, as taxas de juros de fundos federais alvo atingiram 20. Os níveis de inflação mensurados diminuíram de quase 14 em 1980 para menos de 3 em 1983. Como os Governos da Política Fiscal se engajam em políticas fiscais contratuais aumentando impostos ou reduzindo os gastos do governo. Na sua forma mais grosseira, essas políticas destinam-se a sipohon dinheiro da economia privada com a esperança de diminuir a produção insustentável ou baixar os preços dos ativos. Nos tempos modernos, um aumento no nível de imposto raramente é visto como uma medida de contração viável. Em vez disso, a política fiscal contração mais desenrola uma expansão fiscal anterior, reduzindo os gastos do governo e até mesmo somente em setores específicos. Se a política de contração reduz o nível de exclusão nos mercados privados, ela pode realmente criar um efeito estimulante, o crescimento da porção privada ou não governamental da economia. Por exemplo, grandes impulsos no crescimento econômico seguiram cortes massivos nos gastos do governo e taxas de juros crescentes durante a Depressão Esquecida de 1920-1921 e após o fim da Segunda Guerra Mundial. Como política monetária A política monetária contratual é impulsionada por aumentos nas diversas taxas de juros base controladas pelos bancos centrais modernos ou através de outros meios, gerando crescimento na oferta monetária ou no nível total da oferta monetária. A idéia é reduzir a inflação limitando a quantidade de dinheiro ativo na economia ou para parar a especulação insustentável ou investimento de capital que poderia ter sido causado pela política expansionista anterior. Nos Estados Unidos, a política de contração geralmente é realizada aumentando a taxa de fundos federais alvo, a taxa que os bancos cobram entre si de um dia para o outro para atender às suas necessidades de reserva. O Fed também pode aumentar os requisitos de reservas para os bancos membros, reduzindo a oferta monetária. Ou realizar operações de mercado aberto vendendo ativos, como títulos do Tesouro dos EUA, a grandes investidores. Isso diminui o preço de mercado desses ativos e aumenta seus rendimentos, tornando-o mais econômico para os aforradores e os obrigacionistas.12.3 Política fiscal com taxas de câmbio fixas Objetivos de aprendizado Saiba como as mudanças na política fiscal afetam o PNB, o valor da taxa de câmbio e a atual Saldo da conta em um sistema de taxa de câmbio fixo no contexto do modelo AA-DD. Compreenda o processo de ajuste no mercado monetário, no mercado Forex e no mercado GampS. Nesta seção, usamos o modelo AA-DD para avaliar os efeitos da política fiscal em um sistema de taxa de câmbio fixa. Lembre-se do Capítulo 8 Determinação da Saída Nacional de que a política fiscal refere-se a qualquer alteração nas despesas ou receitas em qualquer setor do governo. Isso significa que qualquer mudança nos gastos do governo (por exemplo, pagamentos de transferência ou impostos) por governos federais, estaduais ou locais representa uma mudança de política fiscal. Uma vez que as mudanças nas despesas ou nas receitas afetarão frequentemente um saldo orçamental do governo, também podemos dizer que uma mudança no excedente ou déficit do governo representa uma mudança na política fiscal. Quando as despesas do governo ou os pagamentos de transferência aumentam, ou as receitas fiscais diminuem, referimo-nos a isso como política fiscal expansionista. Essas ações também estarão associadas a um aumento do déficit orçamentário do governo ou a uma redução do seu superávit orçamentário. Se o governo atua para reduzir gastos governamentais ou transferir pagamentos, ou aumentar as receitas fiscais, é referido como política fiscal contração. Essas ações também estarão associadas a uma diminuição do déficit orçamentário do governo ou a um aumento do seu superávit orçamentário. Política fiscal expansiva Suponha que os Estados Unidos corrigem sua taxa de câmbio para a libra esterlina à taxa. Isso é indicado na Figura 12.2 Política Fiscal Expansionária com Taxa de Câmbio Fixa como uma linha horizontal desenhada em. Suponhamos também que a economia está originalmente em um supere equilíbrio mostrado como ponto J com PNB no nível Y 1. Em seguida, suponha que o governo decida aumentar os gastos do governo (ou aumentar os pagamentos de transferência ou diminuir os impostos). Conforme mostrado no Capítulo 9, o modelo AA-DD. Seção 9.3 Mudando a curva DD. As mudanças na política fiscal causam uma mudança na curva DD. Mais especificamente, um aumento nos gastos do governo (ou um aumento nos pagamentos de transferência ou uma diminuição nos impostos) fará com que DD mude para a direita (ou seja, G. TR. E T, todos são DD-right-shifters). Isso é retratado no diagrama como uma mudança do DD vermelho para a linha D D azul (etapa 1). Figura 12.2 Política Fiscal Expansiva com Taxa de Câmbio Fixa Se a política fiscal expansiva ocorre devido ao aumento das despesas públicas, a demanda governamental por bens e serviços (GampS) aumentará. Se a política fiscal expansiva ocorre devido ao aumento dos pagamentos de transferência ou à diminuição dos impostos, a renda disponível aumentará, levando a um aumento na demanda de consumo. Em ambos os casos, a demanda agregada aumenta. Antes de ocorrer qualquer ajuste, o aumento da demanda agregada faz com que a demanda agregada exceda a oferta agregada, o que levará a uma expansão do PNB. Assim, a economia começará a se mover para a direita a partir do ponto J. À medida que o PNB aumenta, a demanda de dinheiro real também provoca um aumento nas taxas de juros dos EUA. Com taxas de juros mais altas, a taxa de retorno sobre os ativos dos EUA sobe acima do do Reino Unido e os investidores internacionais aumentam a demanda de dólares (em troca de libras) no Forex privado. Em um sistema de taxa de câmbio flutuante, isso levaria a uma apreciação do dólar dos EUA (e uma depreciação da libra), uma diminuição da taxa de câmbio E. No entanto, como o país mantém uma taxa de câmbio fixa, o excesso de demanda de dólares no Forex privado será automaticamente aliviado pela intervenção do Federal Reserve dos EUA (ou Fed). O Fed fornecerá o excesso de dólares exigido pela compra de libras em troca de dólares à taxa de câmbio fixa. Como mostramos no Capítulo 10, Efeitos de política com taxas de câmbio flutuantes. Seção 10.5 Intervenções cambiais com taxas de câmbio flutuantes. As compras de moeda estrangeira pelo Fed resultam em um aumento na oferta monetária dos EUA. Isso ocorre porque, quando o Fed vende dólares no Forex privado, esses dólares estão entrando em circulação e assim se tornam parte da oferta monetária. O aumento da oferta monetária faz com que a curva AA se desloque (passo 2). O equilíbrio final será alcançado quando a nova curva AA cruzar a curva DD na taxa de câmbio fixa () mostrada no ponto K. Observe que na transição, a intervenção do Fed no Forex ocorreu porque os investidores responderam ao aumento das taxas de juros dos EUA, aumentando a demanda por dólares no Forex. A resposta do Feds provoca um aumento da oferta monetária, que, por sua vez, irá baixar as taxas de juros de volta ao seu nível original. Este resultado é necessário para manter a condição de taxa de juro da taxa de câmbio fixa (IRP) de i i. Note-se também que, à medida que o PNB aumenta a transição, fazendo com que as taxas de juros aumentem, esse aumento é imediatamente contestado com a intervenção automática do Fed no Forex. Assim, a taxa de câmbio nunca cairá abaixo da taxa fixa. Haverá pressão para que a taxa de câmbio caia, mas o Fed sempre estará lá para aliviar a pressão com sua intervenção. Assim, o caminho de ajuste do equilíbrio original em J para o equilíbrio final em K seguirá a seta para a direita entre os dois pontos ao longo da taxa de câmbio fixa. O resultado final é que a política fiscal expansiva em um sistema de taxa de câmbio fixa causará um aumento no PNB (de Y 1 a Y 2) e nenhuma mudança na taxa de câmbio no curto prazo. Uma vez que o novo equilíbrio em K está abaixo da curva CC original, representando um saldo da conta corrente fixa, política fiscal expansiva. Consistindo em um aumento em G. Fará com que o saldo da conta corrente caia. Isso corresponde a uma diminuição do superávit comercial ou ao aumento do déficit comercial. Política Fiscal Contractiva A política fiscal contratual corresponde a uma diminuição nos gastos do governo, a uma diminuição dos pagamentos de transferência ou a um aumento nos impostos. Também seria representado por uma diminuição do déficit orçamentário do governo ou um aumento do superávit orçamentário. No modelo AA-DD, uma política fiscal contração muda a curva DD para a esquerda. Os efeitos serão o oposto dos descritos acima para a política fiscal expansionista. Uma descrição completa é deixada para o leitor como um exercício. Os efeitos rápidos, no entanto, são os seguintes. A política fiscal contratual em um sistema de taxa de câmbio fixa causará uma diminuição no PNB e nenhuma alteração na taxa de câmbio no curto prazo. Política fiscal contratual, consistindo em uma diminuição em G. Também aumentará o saldo da conta corrente. Isso corresponde a um aumento do superávit comercial ou a uma diminuição do déficit comercial. Key Takeaways A política fiscal expansiva em um sistema de taxa de câmbio fixa causará um aumento no PNB, nenhuma mudança na taxa de câmbio (claro) e uma diminuição no saldo da conta corrente. A política fiscal contratual em um sistema de taxa de câmbio fixa causará uma diminuição no PNB, nenhuma alteração na taxa de câmbio (claro) e um aumento no saldo da conta corrente. Sri Lanka corrige sua moeda, a Rúpia do Sri Lanka (LKR), ao dólar americano. Suponhamos que o Sri Lanka possa ser descrito usando o modelo AA-DD. Considere as mudanças nas variáveis ​​exógenas no Sri Lanka na coluna da esquerda. Suponha que cada mudança ocorra ceteris paribus. Indique os efeitos de curto prazo sobre os valores de equilíbrio do PNB do Sri Lanka, a taxa de juros do Sri Lanka (i LKR), o déficit comercial do Sri Lanka e a taxa de câmbio (E LKR). Use a seguinte notação: a variável aumenta a variável diminui 0 a variável não muda A a variação variável é ambígua (isto é, pode aumentar, pode cair)